الاقتصاد الأمريكي في حاجة ماسة إلى جرعة قوية من التحفيز المالي

على الرغم من ست سنوات من "الانتعاش" من الركود الكبير ، لا تزال الطبقة الوسطى في أميركا تعاني من النضال المالي في ظل تباطؤ النمو الاقتصادي وخلق فرص عمل متوسطة.

الاحتياطي الفيدرالي في أسعار الفائدة بالقرب من الصفر ساعدت على استقرار الاقتصاد بعد أن كادت تتسرب إلى السقوط الحر في 2008 و 2009 ، لكن هذه السياسة وصلت إلى نهايتها ، مع توقع ارتفاع ربع نقطة على الأقل هذا العام وأكثر في 2017 و 2018.

إذن ما الذي سيدعم الاقتصاد بمجرد أن تبدأ سخاء بنك الاحتياطي الفيدرالي في الاختفاء؟

لقد كنت أستكشف البيانات الاقتصادية الرئيسية - من الإنتاجية والإسكان إلى زيادة النمو والإنفاق الاستهلاكي - من أجل فهم أفضل للمكان الذي نتجه إليه وما هو ضروري للخروج من بيئة النمو هذه التي لا تترابط ، وهي حالة ضارة دعا خبراء الاقتصاد الركود العلماني. تظهر البيانات بوضوح لماذا هناك حاجة إلى الاهتمام الجاد من أجل تعزيز النمو الأسرع ، واقتصاد أكثر تنافسية وفرص أكثر للأسر الأمريكية.

وأقول إن هناك مؤسسة واحدة فقط قادرة على القيام بشيء حيال ذلك: الكونغرس.


رسم الاشتراك الداخلي


ركود النمو والإنتاجية

بالنسبة لمعظم الانتعاش ، كان النمو الاقتصادي باهتًا.

الناتج المحلي الإجمالي قد توسع بمتوسط ​​معدل التضخم السنوي المعدل من 2 فقط في المئة منذ ركود انتهت في الربع الثاني من 2009 ، أقل بكثير من معدل 3.4 في المئة من ديسمبر 1948 ، عندما بدأ الركود الأول بعد الحرب العالمية الثانية ، إلى ديسمبر 2007 ، عندما بدأ الركود الأخير. وفي الأرباع الثلاثة الماضية فقط حتى يونيو ، كان الاقتصاد بالكاد يتزحزح ، ينمو في فقر الدم 1 في المئة أو نحو ذلك.

الانتعاش المضطرب 10 6نمو الإنتاجية ، الذي يُقاس بالزيادة في الإنتاج المعدل حسب التضخم في الساعة ، هو المفتاح لدفع النمو الاقتصادي القوي لأنه يعني أن العمال يتحسنون في القيام بالمزيد في نفس الفترة الزمنية. بعد إنتاجية ارتفع فقط إجمالي 6.6 بالمائة من الربع الثاني من 2009 إلى الربع الثاني من 2016. وهذا يمثل متوسط ​​معدل 0.9 في المائة سنويًا ، وهو جزء من النسبة 2.3 التي شهدناها من 1948 إلى 2007.

السكن لم يتعافى

عند التفكير في الحفاظ على الانتعاش من الإقلاع ، يستحق الإسكان اهتمامًا خاصًا منذ ذلك الحين يعزز عموما النمو الاقتصادي بعد الركود. ليس هذه المرة.

شهدت مبيعات المنازل العائلية الجديدة ارتفاعًا في السنوات الأخيرة ، لكنها لا تزال أقل بكثير من المتوسط ​​التاريخي قبل فترة الركود العظيم ، مما أدى إلى انخفاض ملكية المنازل إلى أدنى مستوى في عام 50. بلغ متوسط ​​المبيعات حول 400,000 سنويًا من 2011 إلى 2015 ، مقارنةً بـ 698,000 قبل الركود - من 1963 حتى 2007.

على الرغم من أن وتيرة ارتفعت في الأشهر الأخيرة - ليصل إلى معدل سنوي لل 609,000 في أغسطس - لا يزال غير كافي لوقف الانزلاق في معدل تملك المنازل ، والذي كان 62.9 في المئة في الربع الثاني ، أسفل من 67.8 في المئة في نهاية 2007.

التعافي المضطرب 2 10 6وانخفض الإنفاق على السكن 7.7 في المئة في الربع الثاني من 2016 ، مقارنة بالأشهر الثلاثة الأولى من العام.

أحد أسباب تباطؤ الإسكان في التعافي - انهيار السوق كان السبب الرئيسي للركود الكبير - هو أن نمو العمالة ظل معتدلاً في الغالب. كثير ما زالوا يبحثون عن وظائف جيدة على الرغم من الانخفاض الحاد في البطالة إلى العنوان الرئيسي أدنى مستوى لمدة 8 سنوات من 4.9 في المئة.

بلغ متوسط ​​معدل النمو السنوي للعمالة من يونيو 2009 إلى أغسطس 2016 نسبة 1.4 بالمائة فقط ، وهو أقل بكثير من متوسط ​​1.9 في المائة على المدى الطويل من كانون الأول (ديسمبر) إلى 1948 إلى كانون الأول (ديسمبر).

بينما كان هناك 13.6 مليون وظيفة أخرى في أغسطس مما كانت عليه في يونيو / حزيران 2009 - مما يعني أن الاقتصاد قد استعاد كل ما خسره خلال فترة الركود وبعدها مباشرة - فهذه المكاسب ونسب البطالة المنخفضة نسبيا تحجب أن الكثير من الناس ما زالوا لا يستطيعون العثور على الوظائف التي يريدونها. معدل البطالة يعني حوالي 7.8 مليون شخص عاطل عن العمل في أغسطس ، حتى الآن آخر 7.8 مليون كانوا إما يعملون بدوام جزئي لأسباب اقتصادية (كانوا يفضلون وظيفة بدوام كامل) أو عاطلين عن العمل ويريدون الحصول على وظيفة ولكن لم يتم احتسابهم بالسعر الرسمي لأنهم لم ينظروا في الأسابيع الأربعة السابقة.

ومجتمعات اللون لا تزال معدلات البطالة أعلى من البيض. بلغ معدل البطالة بين الأميركيين الأفارقة في 8.1 في المئة ، في حين كانت النسبة 5.6 بالنسبة إلى اللاتينيين مقارنة بـ 4.4 في المئة للبيض.

نمو الأجور وعدم المساواة في الدخل والديون

وتعني هذه المكاسب في الوظائف الباهتة أن يكون هناك ضغط أقل على أرباب العمل لزيادة الأجور. ويعني النمو البطيء في الأجور إنفاق المستهلك أقل - والذي عادة ما يكون مكونا أكثر من ثلثي الناتج المحلي الإجمالي.

في الواقع ، بالكاد تواكب الأجور ارتفاع الأسعار. الإيرادات المعدلة لكل ساعة للإنتاج والعاملين في مجال الرقابة - حوالي 80 في المئة من القوى العاملة - زادت فقط حول 4.5 في المئة منذ يونيو 2009. وهذا يرقى إلى معدل نمو سنوي لا يزيد إلا على نسبة 0.6 عن معدل التضخم على مدى السنوات السبع الماضية.

أبقى النمو المنخفض للأجور عدم المساواة في الدخل عند مستويات عالية جدا. قدم تقرير حديث بعض الأخبار الجيدة: نما متوسط ​​دخل الأسرة المتوسط 5.2 في المئة ، من 53,718 دولارًا أمريكيًا في 2014 إلى 56,516 دولار في 2015 - أسرع نمو سنوي على السجل يعود إلى 1968. لكن التضخم معدلة كان متوسط ​​الدخل لا يزال أعلى في 2007 من 2015.

إن الأميركيين من الطبقة المتوسطة يكتسبون فقط مكاسب بطيئة بينما شهدت الدول الأكثر ثراء مكاسب أكبر ، تاركين عدم المساواة في الدخل باستمرار عالية. في 2015 ، و أعلى 5 في المئة من الشركات التي حصلت على 22.1 في المئة من إجمالي الدخل ، مقارنة مع 11.3 في المئة في المئة 40 في المئة. في 1967 ، احتل هؤلاء في الجزء العلوي من الصفحة 17.2 في المائة ، مقابل 14.8 في المئة لنسبة 40 السفلية.

كما أن هذا النقص في نمو الأجور يجعل من الصعب على الأسر أن تنتشل من تحت جبل من الديون ، الأمر الذي يزيد من الإنفاق المحدود على الإسكان والبنود الأخرى. بلغت نسبة الديون المنزلية 105.2 في المائة من الدخل بعد خصم الضرائب في الربع الثاني من 2016. في حين أن هذا الانخفاض من ذروة 135 في المئة في الربع الرابع من 2007 ، لا يزال المستوى الحالي أعلى بكثير من أي مستوى من الديون التي لوحظت في السنوات 50 قبل 2002.

علاوة على ذلك ، نمت بعض أشكال الائتمان المكلفة بشكل خاص. ازدادت ديون القسط - خاصة قروض الطلاب والسيارات - من نسبة 14.6 من دخل ما بعد الضريبة في يونيو 2009 إلى 19.2 في المائة في يونيو الماضي - أعلى حصة منذ أن بدأت السجلات في 1968.

لم يكن من المستغرب أن نمو الإنفاق الاستهلاكي كان منخفضا نتيجة لذلك ، حيث زاد متوسط ​​2.3 في المائة فقط في العام منذ نهاية فترة الركود العظيم ، أقل بكثير من متوسط ​​3.5 في المائة على المدى الطويل من 1948 حتى 2007.

الشركات على الهامش

وبما أن المستهلكين لا يزالون غارقين في الديون مع مكاسب قليلة في جيوبهم ، فإن الشركات لديها أسباب قليلة جدا للاستثمار.

بلغ صافي الاستثمار - ما تنفقه الشركات على الأصول الرأسمالية الجديدة بدلاً من استبدال البنود القديمة - معدل 1.9 في المائة من إجمالي الناتج المحلي منذ بدء الركود في نهاية 2007. هذا هو أدنى مستوى منذ الحرب العالمية الثانية.

التعافي المضطرب 3 10 6لنكون واضحين ، الشركات لديها المال. أرباح الشركات تعافى بسرعة نحو نهاية الركود الكبير وظلت مرتفعة منذ ذلك الحين.

فأين تذهب كل تلك الأموال؟ الاحتياطيات النقدية والمساهمين.

الشركات غير المالية تعقد في المتوسط 5.2 في المئة من جميع أصولهم نقدا - معدل مرتفع بالمعايير التاريخية. في نفس الوقت ، قضوا في المتوسط 99 في المائة من أرباحها بعد خصم الضرائب على أرباح الأسهم وإعادة شراء الأسهم للحفاظ على مساهميهم سعداء منذ بداية الركود العظيم.

غرفة التنفس

ومع عدم إنفاق المستهلكين لأموالهم لأنهم لا يستطيعون ولا تنفق الشركات المال لأنهم لا يريدون ذلك ، يقع العبء على الكونغرس لتعزيز الاقتصاد وسوق العمل.

بعد اتحادي, الدولة والمحلية الإنفاق الحكومي قد انخفض. بلغ إجمالي إنفاقها على السلع والخدمات كنسبة من الناتج المحلي الإجمالي نسبة 17.7 بالمائة في الربع الثاني من 2016 ، وهي أصغر حصة منذ 1998.

التعافي المضطرب 4 10 6ومع ذلك ، فإن لدى الكونغرس الآن مساحة للمناورة. وقدر مكتب الموازنة التابع للكونجرس غير الحزبي في أغسطس أن الحكومة الفيدرالية ستواجه عجزا 3.2 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي للسنة المالية 2016. هذا هو أصغر بكثير مما كان عليه في السنوات الأخيرة ، بما في ذلك عجز 2009 ل 9.8 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي - الأوسع منذ الحرب العالمية الثانية.

إن العجز المتضائل ، فضلاً عن تكاليف الاقتراض الحكومية المنخفضة تقريبًا ، يمكن أن يوفر مساحة كافية للتنفس للتركيز على سياسات هادفة وفعالة تعزز النمو الاقتصادي على المدى الطويل والازدهار المشترك ، على سبيل المثال ، من خلال الاستثمارات في البنية التحتية.

يحتاج الاقتصاد والعائلات الأمريكية إلى الكونغرس لاستخدام غرفة التنفس هذه لخلق أمن اقتصادي حقيقي.

نبذة عن الكاتب

المحادثةكريستيان ويلر ، أستاذ السياسة العامة والشؤون العامة ، جامعة ماساتشوستس بوسطن

تم نشر هذه المقالة في الأصل المحادثة. إقرأ ال المقال الأصلي.

كتب ذات صلة:

at سوق InnerSelf و Amazon