مؤشر داو جونز الصناعي فقط كسر 20,000 للمرة الأولى.
وقد رحب التجار والمستثمرون بهذا الارتفاع التاريخي لمؤشر سوق الأسهم الأكثر شهرة في العالم ، والذي يتكون من 30 من أكبر الشركات الأمريكية وأفضلها أداءً ، وكثيراً ما يستخدم كمقياس لقوة الاقتصاد.
على الرغم من أن الأمر استغرق بعض الوقت ، بعد عدة مكالمات وثيقة في الأسابيع الأخيرة ، فليس من المفاجئ أن يصل مؤشر داو جونز إلى هذا الإنجاز المحدد. يحتوي هذا المؤشر وغيره من مؤشرات الأسهم الرئيسية مثل Standard & Poor's 500 على ميزتين رئيسيتين تضمن أنهما سيرتفعان باستمرار ويحطمان سجلات جديدة مملوءة بصفر: يتجاهلون التضخم ويتم تنسيقهما بشدة.
لا تعديل التضخم
السبب الأول وراء ارتفاع مؤشرات البورصة ، مثل مؤشر داو جونز ، على مدى فترات طويلة من الزمن ، هو عدم تعديل المؤشرات للتضخم.
التضخم هو عندما ترتفع الأسعار الإجمالية. إنه حدث حديث في معظم الدول الكبرى. عندما يكون هناك تضخم ، كل شيء يتكلف أكثر مع مرور الوقت ، بما في ذلك سعر أسهم الأسهم.
يتم احتساب مؤشر داو جونز عن طريق إضافة أسعار الأسهم غير المعدلة لجميع أعضاء 30 وتقسيمها بشيء يعرف باسم "داو المقسوم"، والتي يتم تعديلها باستمرار لمراعاة انشقاقات الأسهم ، والعقود العرضية والتغيرات الأخرى. يضمن هذا القاسم استمرارية تاريخية.
إن أهمية التضخم على المدى الطويل في دفع مؤشرات سوق الأوراق المالية إلى الأعلى تتم رؤيتها من خلال فهم "قاعدة 70". توضح هذه القاعدة المدة التي يستغرقها متوسط السعر في الاقتصاد ليتضاعف. على سبيل المثال ، إذا كان هناك شيء يكلف 10 من دولارات الولايات المتحدة اليوم ، فإن قاعدة 70 توضح عدد السنوات التي ستستغرقها وصول السعر إلى 20 دولار.
لتحديد عدد السنوات ، قم بتقسيم 70 حسب معدل التضخم الذي تم تجريده من علامة النسبة المئوية الخاصة به. تفاصيل حول حكم 70 تمت مناقشتها في الفصل 12 of my الكتب المدرسية.
منذ بداية القرن 21st ، أدى التضخم في الولايات المتحدة إلى زيادة الأسعار بنسبة تقترب من 2.2 في المائة سنوياً. إذا استمرت الأسعار في الارتفاع بهذا المعدل ، فسوف يتضاعف السعر المعتاد لمعظم الأشياء في الولايات المتحدة تقريبًا كل سنوات 32 (70 مقسومًا على 2.2). لذلك إذا استمر التضخم عند هذا المعدل ، فإن هذا يعني أنه بعد حوالي ثلاثة عقود من الآن ، سيضرب مؤشر داو جونز 40,000 ، حتى لو قامت الشركات ببيع نفس العدد بالضبط من السيارات والهواتف والأفلام والوجبات وجميع الأشياء الأخرى المتاحة في الاقتصاد.
Undererformers يتم التخلص منها
السبب الثاني وراء ارتفاع مؤشر داو جونز بشكل حتمي على مدى فترات زمنية طويلة هو أن الشركات تحت الأداء يتم إزالتها بشكل دوري من المؤشر وتحل محلها الشركات التي تحقق أداءً أفضل.
استبدال الشركات ذات الأداء المنخفض التي لديها أسعار أسهم منخفضة ، مع الشركات التي لديها ارتفاع في أسعار الأسهم يضمن استمرار المؤشر في الصعود على المدى الطويل.
تشارلز داو ، أحد مؤسسي صحيفة وول ستريت جورنال ، بدأ مؤشر داو جونز الصناعي في مايو من 1886. كانت نيته 120 منذ سنوات ليس لإنشاء مؤشر التي تضرب بانتظام ارتفاعات جديدة. وبدلاً من ذلك ، كان الهدف هو منح القراء رقمًا واحدًا لمنحهم فهمًا سريعًا عن مدى روعة أسهم الشركات الأكثر أهمية.
ومع ذلك ، ولأن قائمة الشركات في مؤشر داو جونز قد تغيرت عدة مرات للتخلص من الأسهم المتداولة ، فقد تم تصميمها بشكل أساسي ، حتى ولو عن طريق الصدفة ، لتسلق أعلى من أي وقت مضى.
يتكون مؤشر داو جونز لعقود من أسهم 30. ومع ذلك ، على مدى وجوده 120 عام كان هناك 133 شركات مختلفة في القائمة. يختار محرري وول ستريت جورنال أي الشركات في المؤشر ، ومرة في السنة ، في المتوسط ، إضافة شركة جديدة إلى القائمة وإسقاط شركة قديمة.
منذ 2010 ، قام داو بتضمين خمس شركات جديدة. تفاح, غولدمان ساكس ، نايك, المتحدة للرعاية الصحية والتأشيرة. للحفاظ على القائمة ثابتة عند 30 ، تم إسقاط خمس شركات: Alcoa و AT&T و Bank of America و Kraft Foods و Hewlett-Packard.
جنرال الكتريك ، أو جنرال إلكتريك ، هي الشركة الوحيدة التي كانت على حد سواء على قائمة 1886 الأصلية والمضمنة في الفهرس اليوم. ومع ذلك ، حتى هذه الشركة الكبرى التي أسسها توماس اديسون لم تكن في القائمة باستمرار. تم إسقاطه في 1901 ثم تم إعادته في نهاية 1907.
كانت العديد من الشركات الشهيرة في أمريكا على مؤشر داو جونز ثم تم إسقاطها قبل إفلاسها أو تقليص حجمها بشكل كبير. أسقطت ايستمان كوداك في 2004 ، بينما تم إزالة بيت لحم ستيل في 1997 ، سواء قبل بضع سنوات فقط إفلاس. المحررين خرج من سيرز Roebuck في و1999 FW Woolworth في 1997 كما تحول الناس بعيدا عن شراء سلع في المتاجر الكبرى وخمسة و dimes.
ويعني الاستبدال الدوري للشركات أن داو يعمل مثل صندوق مشترك يتم إدارته بنشاط ، حيث يقوم البشر باختيار الشركات التي من المتوقع أن تحقق نتائج جيدة في المستقبل. يحتاج داو إلى تدخل بشري دوري. وبدون ذلك ، فإن القائمة سوف تتضخم ببطء مع تلاشي الشركات أو تصبح أقل صلة بالاقتصاد الكلي.
داو 40,000 ، هنا نأتي
باختصار ، إن وجود التضخم في الولايات المتحدة والجهود المتواصلة للمحررين في وول ستريت جورنال ليحل محل الشركات المتخلفة في المؤشر مع الشركات التي لديها آفاق عالية في أسعار الأسهم وأسعار الأسهم سيؤدي دائماً إلى عناوين الأخبار في كل مرة غالباً ما يكون البوق " المعالم البارزة للأمام مثل 25,000 و 30,000.
السؤال ليس ما إذا كان مؤشر داو جونز سوف يصل إلى 40,000. والسؤال الوحيد هو متى؟
نبذة عن الكاتب
جاي ل. زاغورسكي ، خبير اقتصادي وعالم أبحاث ، جامعة ولاية أوهايو
تم نشر هذه المقالة في الأصل المحادثة. إقرأ ال المقال الأصلي.
كُتبٌ ذاتُ صِلَةٍ
at سوق InnerSelf و Amazon
