الانهيار الأخير لبنك وادي السيليكون (SVB) ، بنك أمريكي إقليمي التي مولت الشركات الناشئة في قطاع التكنولوجيا والابتكار ، أحدثت موجة عالمية من عدم الاستقرار المالي.
على الرغم من جهود المنظمين الماليين الأمريكيين لاحتواء الضرر المحتمل من خلال توفير الحماية الكاملة لمودعي البنك على الفور ، فإن الانهيار أثار تراجع عالمي في أسعار أسهم البنوك.
أدى الاضطراب في الأسواق المالية إلى انهيار بنك كريدي سويس العملاق المصرفي السويسري، والتي استحوذ عليها على الفور بنك UBS ، وهو بنك أكبر. كان هذا بعد أن ثبت أن شريان الحياة الأولي البالغ 54 مليار دولار أمريكي (45 مليار جنيه إسترليني) من البنك المركزي السويسري لم يكن كافياً لإنقاذ بنك كريدي سويس.
كيف يمكن أن يكون انهيار مؤسسة مالية صغيرة نسبيًا مثل SVB معديًا إلى حد أن ينتهي به الأمر إلى عواقب عالمية ، بما في ذلك الانهيار مؤسسة مالية عمرها 167 عامًا مثل Credit Suisse?
تتطلب الإجابة على هذا السؤال فهماً للمخاطر النظامية ، والتي تشير إلى المخاطر المرتبطة بالنظام المالي بأكمله. بشكل عام ، هناك مصدران متميزان للمخاطر النظامية: عدوى الميزانية العمومية وإدارة المعلومات.
عدوى الميزانية العمومية
تنشأ مخاطر عدوى الميزانية العمومية من العدد الهائل من الاتفاقيات المالية بين الشركات في النظام المالي الدولي. لا يعمل أي بنك بمعزل عن الآخرين - فجميعهم مترابطون بإحكام من خلال الاتفاقيات التي قد تشمل قروضًا قصيرة الأجل وطويلة الأجل ، وأنواع مختلفة من العقود الأخرى مثل المشتقات.
وعادة ما تكون أكبر المؤسسات المالية هي أيضًا الأكثر ترابطًا ، حيث توفر وتتلقى الائتمان من العديد من المؤسسات الأخرى. عندما تتعرض واحدة أو أكثر من هذه المؤسسات الكبيرة لخسائر لا يمكن تغطيتها برأس مالها ، فإنها تصبح معسرة. هذا يعني أنهم غير قادرين على الوفاء بالتزاماتهم بالكامل ، على سبيل المثال إذا كانوا مدينين بأموال لبنك آخر. ستعاني هذه البنوك الأخرى أيضًا من الخسائر التي يمكن أن تنتشر إلى أبعد من ذلك ، مما يؤثر على دائنيها ويخلق سلسلة من الإخفاقات المحتملة.
• تدخل كبير في الأسواق المالية من قبل السلطات المالية الأمريكية والأوروبية في أعقاب انهيار بنك ليمان براذرز في عام 2008 ، كان الهدف هو تجنب مثل هذه العدوى. في الواقع ، تعد الأزمة المالية العالمية لعام 2008 مثالاً جيدًا على المخاطر النظامية التي تشكلها هذه المنظمات الكبيرة التي لديها العديد من الترابطات. لقد أصبحت "أكبر من أن تفشل" لأن انهيارها لن يؤثر على النظام المالي فحسب ، بل على الاقتصاد العالمي بأسره.
تعمل المعلومات
من ناحية أخرى ، فإن الأزمة المصرفية الأخيرة هي مثال على حدث خطر شامل ناتج عن تدفق المعلومات. يتم تشغيل هذا عندما تثير المشاكل في جزء واحد من النظام مخاوف بشأن القوة المالية لأجزاء أخرى.
على سبيل المثال، إعلان عن خسائر أصول SVB في 8 مارس 2023 دفع عملائها الذين لديهم ودائع غير محمية إلى الاندفاع إلى البنك لسحب أموالهم. أثار الإغلاق النهائي لبنك إس في بي (SVB) مخاوف من أن البنوك الأخرى قد تعاني من خسائر مماثلة. شجع هذا المستثمرين في جميع أنحاء العالم على بيع الأسهم المصرفية ، مما تسبب في حدوث اضطراب في أسهم الصناعة.
يتم تشغيل المعلومات عندما لا يكون لدى المستثمرين والمودعين الصورة الكاملة للبنوك التي يمتلكون أسهمها أو التي قاموا بإيداع أموالهم فيها. هذا يدفعهم إلى استخلاص استنتاجات حول الصحة المالية لهذه البنوك من خلال مراقبة ما يحدث في بقية النظام. يفترض الناس بشكل معقول أن البنوك في جميع أنحاء العالم تتخذ قرارات استثمارية مماثلة لتلك التي انهارت للتو.
كان فهم المخاطر النظامية وآثارها على الأسواق العالمية موضوعًا بحثيًا مهمًا لخبراء الاقتصاد المالي لفترة طويلة. في العام الماضي ، كان دوغلاس دايموند وفيليب ديبفيغ كذلك حصل على جائزة نوبل في الاقتصاد لأبحاثهم في هذا المجال. في عام 1983 ، قدموا نموذجًا نظريًا يشرح الآلية التي يمكن أن تؤدي بها الشائعات حول البنوك إلى انهيارها في نهاية المطاف.
لسوء الحظ ، بعد 40 عامًا ، قدم النظام المصرفي الدولي للتو مثالًا صارخًا آخر على عدم الاستقرار ذاته الذي حدده Diamond و Dybvig في عملهما.
عواقب غير مقصودة
يشير التفاعل المعقد بين الاقتصاد العالمي والنظام المالي الدولي إلى أن السياسات التي تهدف إلى حل مشكلة واحدة يمكن أن يكون لها عواقب غير مقصودة - مع تأثيرات نظامية كبيرة محتملة.
أدت الضغوط التضخمية الأخيرة بسبب ارتفاع أسعار الطاقة والحرب في أوكرانيا إلى قيام البنوك المركزية برفع أسعار الفائدة لكبح الطلب العالمي ومحاولة خفض التضخم. ومع ذلك ، تسبب ارتفاع أسعار الفائدة في انخفاض أسعار الأوراق المالية ذات الدخل الثابت مثل السندات الحكومية. هذه السندات مملوكة من قبل مؤسسات مالية مثل SVB والتي تشهد بعد ذلك انخفاض قيمة جزء كبير من أصولها. هذا يحد من قدرتها على جمع الأموال وتلبية طلبات السيولة من البنوك والشركات والأسر الأخرى.
يمكن أن تنتشر مثل هذه المشكلات بسرعة في جميع أنحاء النظام المالي ، وإذا أصابت بنكًا كبيرًا ، يمكن أن يتضاعف التأثير بسرعة كبيرة - كما رأينا خلال الأزمة المالية لعام 2008 ومؤخراً.
إن الخطر الذي يتهدد النظام المالي بأكمله من جراء فشل عدد قليل من البنوك العملاقة أمر معترف به جيداً. المفارقة هي أنه خلال الأزمة المالية العالمية والاضطراب المالي الأخير ، جزء من الحل كان من أجل المؤسسات الفاشلة ليتم استيعابها من قبل البنوك الأكبر. مثل هذا التوحيد يعزز المخاطر النظامية عن طريق زرع بذور الأزمات المستقبلية.
نبذة عن الكاتب
سبيروس بوجياسأستاذ الاقتصاد جامعة نوتنجهام
يتم إعادة نشر هذه المقالة من المحادثة تحت رخصة المشاع الإبداعي. إقرأ ال المقال الأصلي.
وأوصت الكتب:
رأس المال في القرن الحادي والعشرين
توماس بيكيتي. (ترجمه آرثر غولدهامر)
In رأس المال في القرن الحادي والعشرين ، يحلل توماس بيكيتي مجموعة فريدة من البيانات من عشرين دولة ، تراوحت في القرن الثامن عشر ، لتكشف عن الأنماط الاقتصادية والاجتماعية الرئيسية. لكن الاتجاهات الاقتصادية ليست أعمال الله. يقول توماس بيكيتي: لقد أدى العمل السياسي إلى الحد من التفاوتات الخطيرة في الماضي ، وقد يفعل ذلك مرة أخرى. عمل طموح غير عادي ، أصالة ، ودقة ، رأس المال في القرن الحادي والعشرين يعيد فهمنا للتاريخ الاقتصادي ويواجهنا بدروس واقعية اليوم. وستغير نتائجه النقاش وتحدد جدول الأعمال للجيل القادم من التفكير في الثروة وعدم المساواة.
اضغط هنا لمزيد من المعلومات و / أو لطلب هذا الكتاب على الأمازون.
ثروة الطبيعة: كيف تزدهر الأعمال والمجتمع من خلال الاستثمار في الطبيعة
بقلم مارك ر. تيرسيك وجوناثان س. آدمز.
ما هي طبيعة يستحق؟ الإجابة على تقليديا مؤطرة في البيئة هذه التي سؤال حيث هو ثورة في الطريقة التي نؤدي بها أعمالنا. في فورتشن الطبيعةيقول مارك تيرسيك ، الرئيس التنفيذي لـ The Nature Conservancy and bank of banker السابق ، والكاتب جوناثان آدامز ، إن الطبيعة ليست فقط أساس رفاهية الإنسان ، بل هي أيضا أذكى استثمار تجاري يمكن أن تقوم به أي شركة أو حكومة. الغابات ، والسهول الفيضية ، وشعاب المحار التي غالبا ما ينظر إليها ببساطة على أنها مواد خام أو عوائق يجب تطهيرها باسم التقدم ، هي في الواقع مهمة بالنسبة لرفاهنا المستقبلي مثل التكنولوجيا أو القانون أو الابتكار في الأعمال. فورتشن الطبيعة يقدم دليلا أساسيا للرفاهية الاقتصادية والبيئية في العالم.
اضغط هنا لمزيد من المعلومات و / أو لطلب هذا الكتاب على الأمازون.
ما بعد الغضب: قد ذهب ما الخطأ في اقتصادنا وديمقراطيتنا، وكيفية اصلاحها -- بواسطة الرايخ روبرت ب.
في هذا الكتاب في الوقت المناسب، روبرت ب. رايخ يقول أن لا شيء جيد يحدث في واشنطن ما لم يتم تنشيط المنظمة والمواطنين للتأكد من أفعال واشنطن في الصالح العام. الخطوة الأولى هي أن نرى الصورة الكبيرة. ما بعد الغضب يربط بين النقاط، والتي تبين لماذا حصة متزايدة من الدخل والثروة الذهاب إلى الأعلى قد اعاقه فرص العمل والنمو لشخص آخر، مما يقوض ديمقراطيتنا؛ تسبب الأميركيين أن تصبح ساخرة على نحو متزايد بشأن الحياة العامة، وتحول كثير من الأمريكيين ضد بعضها البعض. وهو ما يفسر أيضا لماذا مقترحات "الحق رجعية" على خطأ القتلى ويشكل خريطة طريق واضحة لما يجب القيام به بدلا من ذلك. وهنا خطة للعمل لكل من يهتم بمستقبل الأمريكية.
اضغط هنا للمزيد من المعلومات أو لطلب هذا الكتاب على الأمازون.
هذه التغييرات كل شيء: تحتل وول ستريت وحركة 99٪
بواسطة سارة فان جيلدر وموظفي YES! مجلة.
هذا يغير كل شيء يوضح كيف أن حركة "الإحتلال" تغير الطريقة التي ينظر بها الناس إلى أنفسهم والعالم ، نوع المجتمع الذي يعتقدون أنه ممكن ، ومشاركتهم في خلق مجتمع يعمل لـ 99٪ بدلاً من 1٪ فقط. وقد أدت محاولات صراع هذه الحركة اللامركزية السريعة التطور إلى الارتباك وسوء الفهم. في هذا المجلد ، محرري نعم فعلا! مجلة جمع الأصوات من داخل وخارج الاحتجاجات لنقل القضايا والإمكانيات والشخصيات المرتبطة بحركة احتلوا وول ستريت. يقدم هذا الكتاب مساهمات من نعومي كلاين ، وديفيد كورتين ، وريبيكا سولنيت ، ورالف نادر ، وآخرين ، بالإضافة إلى نشطاء احتلوا هناك منذ البداية.
اضغط هنا لمزيد من المعلومات و / أو لطلب هذا الكتاب على الأمازون.
