الذئاب في وول ستريت ، ولكن ربما انتهى وقت حكم المساهمين إلى نهايته. روبرت شيشيتي / Shutterstock

في الأيام الأولى للرأسمالية الصناعية ، لم تكن هناك حماية للعمال ، وأخذ الصناعيين أرباحهم دون الانتباه إلى أي شخص آخر. في أعقاب نمو الحركة العمالية وإنشاء النقابات وتأسيس دولة الرفاه الاجتماعي في النصف الأول من القرن 20th ، احتضنت الشركات بعد عقود من الحرب العالمية الثانية رأسمالية أصحاب رأسمال أكثر انفتاحًا ، حيث تقاسمت الأرباح بين الموظفين والمديرين والمساهمين. أدى هذا إلى ازدهار الطبقة المتوسطة حيث استفاد العمال والمجتمعات من نجاح الشركات التي كانوا جزءًا منها.

لكن منذ عهد 1970s ، عاد البندول نحو نظام يتم فيه تقاسم الأرباح على نطاق أوسع ، مما تسبب في حدوث اضطرابات كبيرة في المجتمع ومصادر العمل والطبقات المتوسطة.

في الولايات المتحدةكانت حصة العمل من الدخل قريبة من 70٪ حتى 1970s ، لكنها تقلصت مع بداية 1980s حتى مع زيادة الأرباح. في القرن 21st تسارع هذا: في 2000 ، حصة العمل من الدخل في الولايات المتحدة تمثل بعض 66 ٪ ، في حين شكلت أرباح الشركات أكثر قليلا من 8 ٪. واليوم ، انخفضت حصة العمال إلى 62٪ في حين ارتفعت الأرباح إلى 12٪. نفس الاتجاه يتكرر في المملكة المتحدةحيث انخفضت حصة العمل من الدخل من 70٪ تقريبًا في 1970 إلى حوالي 55٪ في اليوم.

أين ذهبت النقود؟ لعقود من الزمان ، كان الدخل الحقيقي للعمال راكدا إلى حد كبير بينما ارتفعت أرباح كبار المديرين التنفيذيين. في 2017 ، يتمتع كبار المسؤولين التنفيذيين في أكبر الشركات في أمريكا متوسط ​​زيادة الأجور في 17.6٪في حين أن رواتب العمال في تلك الشركات ارتفعت بالكاد بـ 0.3٪. في 1965 ، حصل الرؤساء التنفيذيين لأفضل الشركات الأمريكية في 350 على رواتب 20 أضعاف أجر عمالهم. بواسطة 1989 التي ارتفعت إلى 58 مرة ، وفي 2017 كانت النسبة 312 عدد العمال.

ليس من المستغرب ، بالمقارنة مع ازدهار الطبقة المتوسطة التي أعقبت 1945 ، شهدت العقود الأخيرة اتساع عدم المساواة في المجتمع. إنقلب الوضع الراهن ، فقد اختطفت الرأسمالية نخبة ثروات. السؤال هو ما إذا كان المجتمع يستطيع أن يجد طريقة بديلة تتشارك الثروة على نطاق أوسع.

المساهمين ابر alles

وتزامن هذا الاتجاه مع ظهور قيمة المساهمين باعتبارها روح الشركة الكاسحة ، حيث أن مصالح المساهمين تتفوق على مصالح المساهمين الآخرين في الأعمال. مع تحفيز المديرين التنفيذيين لتحقيق أقصى قدر من الأرباح ، وتحقيق أهداف سعر السهم الفصلية وضمان إعادة الأرباح إلى المساهمين ، فقد تمكنوا من تشغيل النظام لضمان حصولهم على مكافآت زائدة ، وفي نفس الوقت خفض التكاليف وإضعاف النمو في الأجور بحثًا عن ارتفاع الأرباح. دفعت شركة بناء المنازل البريطانية البرسيمون هذا العام رئيسها التنفيذي مكافأة 110m جنيه استرليني ، شجب من قبل النقاد باسم "نهب الشركات".

وقد كان الاستعانة بمصادر خارجية وأعمال خارجية بمثابة أمثلة لمثل هذه المبادرات التي تهدف إلى خفض التكاليف والقيادة على الربح: ثلث الزيادة في عدم المساواة في الأجور منذ 1980s في الولايات المتحدة. النسبة المئوية للعمال الأمريكيين المرتبطين بوكالات مساعدة مؤقتة أو عمال تحت الطلب أو مقاولين زيادة من 10.7٪ في 2005 إلى 15.8٪ بواسطة 2015.

أدى الضغط للحفاظ على أسعار الأسهم وضمان عودة الأرباح إلى المساهمين إلى تقلص حصة أرباح الشركات التي تلقتها اليد العاملة. Alf Ribeiro / Shutterstock

لقد حير الاقتصاديون بسبب الأجور الراكدة وتزايد عدم المساواة. ولكن كما أبرزت بقدر ما يعود إلى 2007 ومنذ ذلك الحين ، ساهم التأكيد على قيمة المساهمين بشكل كبير. مستشار الإدارة والقيادة والكاتب ستيف ديننج كتب هذا العام أن "قيمة حملة الأسهم هي السبب الجذري للمرتبات الراكدة للعمال" ، مع تأثير أكال على التماسك الاجتماعي والاستقرار - وهو يعتقد أن الارتفاع الحالي للشعوبية هو أحد الأمثلة على التداعيات.

وتستمر طلبات تحقيق أرباح أكبر ، حيث تتعرض الشركات لضغوط من قبل مديري محفظة الأسهم والمستثمرين الناشطين لزيادة ربحيتهم وسعر أسهمهم. وقد توسعت شركات الأسهم الخاصة ، التي تستثمر في الشركات من أجل تعظيم العوائد ، لتشمل قطاعات اقتصادية كثيرة. في الآونة الأخيرة ، شهد هذا عقيدة تعظيم الأرباح تدخل العقارات السكنية والرهون العقارية سوق.

البندول يتأرجح؟

على الرغم من الخناق على قيمة المساهمين في التفكير المؤسسي ، تشير الأحداث إلى أن البندول قد يعود مرة أخرى لصالح العمال وأصحاب المصلحة الآخرين.

في الولايات المتحدة ، لجنة الحكومة للاستثمارات الخارجية حذر أنه في محاولتها للاستيلاء على شركة كوالكوم العملاقة للاتصالات ، فإن نهج الأسهم الخاصة في شركة Broadcom قد يضر بالمكانة الرائدة في مجال التكنولوجيا في السعي لتحقيق قيمة لمساهمي Broadcom.

في المملكة المتحدة ، كان هناك المعارضة للاستيلاء التكتل الهندسي GKN من شركة ميلروز. جادل إيرباص ، أحد عملاء GKN الرئيسيين ، بأن تركيز Melrose على قيمة حملة الأسهم والعوائد قصيرة الأجل يعني أنه قد لا يكون ملتزمًا بالاستثمار طويل الأجل.

ظهرت مجموعة من الأصوات تدعو إلى بدائل نموذج الرأسمالية الذي يركز على المساهمين على المدى القصير. الرؤساء التنفيذيين للاستثمار ومديري الأصول بلاك روك (أكبر في العالم) و مقدمةوواصلت شركة الهندسة العالمية العالمية "سيمنز" وشركة "يونيليفر" العملاقة للسلع الاستهلاكية نموذجاً أكثر للرأسمالية يعتمد على أصحاب المصلحة. على سبيل المثال ، Unilever بقياس مدى تقدمه البيئية والاجتماعية وكذلك الأهداف المالية ، و Blackrock من خلال الاستثمار في الشركات التي لصالح الاستثمارات طويلة الأجل على الأرباح قصيرة الأجل. منظمات مثل الائتلاف من أجل الرأسمالية الشمولية و مشروع أصحاب المصلحة الخاصة، ظهرت ، والسعي لضمان أن يتم تضمين جميع أصحاب المصلحة في الأعمال ومصالحهم.

السناتور البارز اليزابيث وارن قدمت مؤخرا قانون الرأسمالية الخاضعة للمساءلة إلى الكونغرس. وهذا يتطلب من مدراء الشركات النظر في مصالح جميع أصحاب المصلحة الرئيسيين في الشركات ، وليس فقط المساهمين ، في قرارات الشركة. يتطلب ذلك منح العمال صوتًا أقوى في اتخاذ القرارات في الشركات الكبيرة ، مثل انتخاب نسبة 40٪ من مديري الشركة. كطريقة لمعالجة حوافز الخدمة الذاتية ، سيكون على المديرين التنفيذيين الاحتفاظ بأسهم الشركة لمدة خمس سنوات على الأقل بعد استلامها ، أو ثلاث سنوات في حالة إعادة شراء الأسهم.

أخيراً ، لا يمكننا تجاهل أن كليات إدارة الأعمال لعبت دوراً حاسماً في كيفية ظهور قيمة حملة الأسهم باعتبارها روح الشركات العارمة - وهم مستمرون في تلقين أجيال جديدة من الطلاب بعقيدة قيمة المساهمين اليوم. يجب على عمداء كلية إدارة الأعمال وأعضاء هيئة التدريس إعادة النظر في مناهجهم على وجه السرعة لضمان فهم الخريجين للأثر المدمر لقيمة حملة الأسهم على المجتمع والتأكيد على النهج البديلة.

منذ ما يقرب من عشر سنوات ، جاك ويلش ، الذي دافع لسنوات عديدة عن قيمة المساهمين بينما كان على رأس جنرال إلكتريك ، واضح على ما يلي:

قيمة المساهمين هي أغبى فكرة في العالم. إن قيمة المساهمين هي نتيجة ، وليست استراتيجية ... إن الدوائر الانتخابية الرئيسية هي موظفيك وعملائك ومنتجاتك.

لقد مضى الوقت الذي يجب على المدارس التجارية أن تتألق فيه ، وتتخلى عن عقيدة المساهمين "البكماء" ، وتبدأ في تدريس نسخة من الرأسمالية أقل ضررا لمصالح المجتمع.

نبذة عن الكاتب

لويس برينان ، أستاذ الدراسات التجارية ، كلية ترينيتي في دبلن

يتم إعادة نشر هذه المقالة من المحادثة تحت رخصة المشاع الإبداعي. إقرأ ال المقال الأصلي.

كُتبٌ ذاتُ صِلَةٍ

at سوق InnerSelf و Amazon