قد يعتقد الكثير من الناس أن دونالد ترامب يستطيع تعليم البلاد فقط كيف يسيء إلى النساء والأميركيين الأفارقة ومجموعة من الجماعات العرقية غير الأوروبية. في حين أن هذا قد يكون مجال خبرته ، يبدو أن صخبه في التعامل مع الديون قد يوفر في الواقع لحظة ممتعة. ونتيجة لذلك ، يمكن للبلد ، وربما حتى النخبة السياسية ، أن يفهموا بشكل أفضل متى وكيف يمكن أن يمثل الدين مشكلة.
أثار ترامب أولاً مسألة الديون قبل أسبوعين عندما أشار ضمناً إلى أنه سيتفاوض ، بصفته رئيساً ، على تخفيضات على الديون الأمريكية مثلما فعل مع العديد من شركاته التي واجهت الإفلاس. في تلك الحالات ، يمكن أن يخبر ترامب دائنيه أنه إذا لم يقدموا تنازلات ، مثل قبول سنت 50 على كل دولار من الديون ، فعندئذ سيذهب إلى الإفلاس. إذا كانت شركة ترامب قد دخلت في الإفلاس ، فقد يضطر الدائنين إلى الانتظار سنوات للحصول على أي شيء ، وقد ينتهي بهم المطاف بأقل من الخصم الذي اقترح ترامب.
قد ينجح ذلك في عمل تجاري ، لكن لا معنى له لحكومة مثل الولايات المتحدة ، التي لديها تاريخ ائتماني مثالي وتستعير العملة التي تطبعها. جعل ترامب في وقت لاحق هذه النقطة بالضبط. بطبيعة الحال ، بما أن الحكومة الأمريكية تطبع دولارات ، فمن الصعب أن نرى ما قد يعنيه ذلك لإفلاس البلاد ، ما لم ننسى كيفية استخدام المطابع؟
ولكن لا يزال هناك قصة حول الديون المخفضة وهذا أمر منطقي لأي ترامب يشير - إذا ارتفعت أسعار الفائدة ، تنخفض القيمة السوقية للسندات طويلة الأجل. إذا أصدرنا سندات 30-year في 2016 بسعر فائدة 2.6 (السعر الحالي تقريبًا) وارتفع سعر الفائدة في 2017 إلى 6-7 في المائة (أسعار الفائدة 1990s) ، عندها ستهبط القيمة السوقية للسندات بحوالي 30 في المئة.
الطريقة التي نتبعها في حساب الديون ، ستحسب السندات بقيمتها النظرية - على سبيل المثال $ 10,000. ولكن سيتم بيعه في السوق لحوالي 6,000 $. وهذا يعني أنه يمكننا اقتراض 6,000 $ وإلغاء دين 10,000 ، مقابل تخفيض صافٍ في الدين الوطني بقيمة $ 4,000. سيظل عبء الفائدة على حاله إلى حد كبير ، لأننا سندفع سعر فائدة أعلى ، ولكن على دين أصغر.
هذا يطرح السؤال الواضح: إذا لم نغير عبء الفائدة ، فلماذا يهتم أي شخص بأننا خفضنا القيمة الاسمية للديون؟ الجواب هو أن مناقشات واشنطن حول الميزانية والسياسة الاقتصادية هي مليئة بالناس الذين يهتمون بشكل كبير بالدين القومي.
قد يتذكر بعض الناس هذه الطريقة في 2010 ، كارمن راينهارت وكين روجوف ، وكلاهما من علماء الاقتصاد البارزين في هارفارد ، ورقة مدعيا أنه إذا كانت نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي عبرت 90 في المئة ، ثم ذهب النمو في المرحاض. وقد تم الاستشهاد بهذا الاستنتاج من قبل القادة في كلا الحزبين السياسيين والوهمين السياسيين في كل مكان ، بما في ذلك الأشخاص الجادون الذين يسكنون صفحة افتتاحية صحيفة واشنطن بوست.
في حين تبين لاحقا أن النتيجة رينهارت روجوف كانت مدفوعة من قبل خطأ في جداول البيانات إكسلكل أنواع الشخصيات البارزة في المناقشات السياسية لا تزال تهتم بشكل كبير بنسب الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي. بالنسبة لهؤلاء الناس ، فإن الهندسة المالية السخية التي وصفها ترامب ستكون سياسة رائعة حقا. بعد كل شيء ، إذا كنا نهتم بنسب الديون إلى الناتج المحلي الإجمالي ، ويمكننا إيجاد طريقة غير مكلفة تمامًا لتقليصها بنقاط مئوية 3-4 ، فلماذا لا تفعل ذلك؟
نأمل أن يكون دونالد ترامب قد ساعد الجميع على إدراك أن القلق بشأن نسب الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي كان سخيفة ، بغض النظر عن عدد الاقتصاديين في هارفارد وغيرهم من الأشخاص ذوي الاعتمادات العالية الذين دفعوا به. القلق الحقيقي هو المدى الذي نشهد أعباء الفائدة المتزايدة. على هذا الصعيد ، فإن ممولي العجز ليسوا على المسار الصحيح. عبء الفائدة لدينا ، صافي المبالغ المستردة من مجلس الاحتياطي الاتحادي ، هو مجرد 0.8 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي. وهذا أقل من نسبة 3.0 في المائة من إجمالي الناتج المحلي في أوائل 1990s.
لكن التزامات مدفوعات الفائدة هي مجرد طريقة واحدة تلزم الحكومة بموجبها بدخل البلد المستقبلي. وثمة شكل آخر أكبر بكثير من الالتزام يتمثل في الإيجارات التي سيكسبها الأفراد والشركات من براءات الاختراع وحقوق الملكية الفكرية التي منحتها لهم الحكومة. هذه الإيجارات هي الفرق بين سعر الاحتكار وسعر السوق الحر. في حالة العقاقير التي تستلزم وصفة طبية فقط ، أصبحت الإيجارات الآن في الجوار بـ 380 مليار دولار سنويًا ، أو أكثر من 2.0 بالمائة من الناتج المحلي الإجمالي.
هذه هي الأموال التي دفعتها الحكومة لشركات الأدوية للقيام بالأبحاث. أضف السعر الأعلى لبراءات الاختراع في مناطق أخرى وحقوق الطبع والنشر على كل شيء بدءًا من البرامج إلى ألعاب الكمبيوتر ، وقد نتحدث عن أكثر من $ 1 تريليون دولار سنويًا (بنسبة 5.5 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي). هذا عبء هائل نمرره على أطفالنا.
وبالطبع ، ستكون البلاد أكثر ثراءً في المستقبل ، لذا قد يكون أطفالنا قادرين على دفع هذه الإيجارات. وهو ما يقودنا إلى المعنويات الحقيقية للقصة: نحن نمرر مجتمعًا كاملًا به بنية تحتية جسدية واجتماعية وطبيعية. إن أي شخص يحاول تقييم المساواة بين الأجيال من خلال حجم ديوننا الوطنية هو بوضوح جاهل ويجب أن يضحك على المسرح بسرعة أكبر من دونالد ترامب.
عن المؤلف
دين بيكر هو المدير المشارك لمركز البحوث الاقتصادية والسياسة في واشنطن العاصمة. وكثيرا ما يستشهد في التقارير الاقتصاد في وسائل الإعلام الرئيسية، بما في ذلك نيويورك تايمز, لواشنطن بوستو CNN و CNBC و National Public Radio. يكتب عمود أسبوعي لل الجارديان غير محدود (المملكة المتحدة)، و هافينغتون بوست, TruthOutوبلوق، فاز الصحافةميزات التعليق على التقارير الاقتصادية. وقد ظهرت تحليلاته في العديد من المنشورات الرئيسية ، بما في ذلك الأطلسي شهريأطلقت حملة لواشنطن بوستأطلقت حملة لندن فاينانشال تايمز، و نيويورك ديلي نيوز. حصل على درجة الدكتوراه في الاقتصاد من جامعة ميتشيغان.
كتب موصى بها
العودة إلى التوظيف الكامل: صفقة أفضل للعاملين
من قبل جاريد بيرنشتاين ودين بيكر.
هذا الكتاب هو متابعة لكتاب كتبه قبل عقد من الزمن مؤلفو كتاب "فوائد التوظيف الكامل" (معهد السياسة الاقتصادية ، 2003). وهو يعتمد على الأدلة المقدمة في هذا الكتاب ، والتي تبين أن النمو الحقيقي للأجور للعمال في النصف السفلي من مقياس الدخل يعتمد بشكل كبير على معدل البطالة الإجمالي. في أواخر 1990s ، عندما شهدت الولايات المتحدة أول فترة مستمرة من انخفاض معدل البطالة في أكثر من ربع قرن ، تمكن العمال في منتصف وتوزيع الأجور من الحصول على مكاسب كبيرة في الأجور الحقيقية.
انقر هنا للحصول على مزيد من المعلومات و / أو لطلب هذا الكتاب على الأمازون.
نهاية الخاسر الليبرالية: جعل الأسواق تقدمية
من قبل دين بيكر.
التقدميين في حاجة إلى نهج جديد جذريا في السياسة. لقد تم فقدان ليس فقط لأن المحافظين يكون أكثر من ذلك بكثير المال والسلطة، ولكن أيضا لأنها قبلت تأطير المحافظين من المناقشات السياسية. قبلت لديهم تأطير حيث يريد المحافظون نتائج السوق في حين الليبراليين يريدون من الحكومة أن تتدخل لتحقيق النتائج التي يعتبرونها عادلة. هذا يضع الليبراليين في موقف يبدو أنها تريد فرض ضرائب على الفائزين لمساعدة الخاسرين. هذه "الليبرالية الخاسر" هي سياسة سيئة والسياسة الرهيبة. أن التقدميين أن معارك أفضل حالا القتال على هيكل الأسواق بحيث لا إعادة توزيع الدخل الأعلى. يصف هذا الكتاب بعض المجالات الرئيسية حيث يمكن التقدميين تركز جهودها في إعادة هيكلة السوق بحيث يتدفق المزيد من الدخل على الجزء الأكبر من السكان القادرين على العمل بدلا من مجرد نخبة صغيرة.
انقر هنا للحصول على مزيد من المعلومات و / أو لطلب هذا الكتاب على الأمازون.
* هذه الكتب متوفرة أيضًا بتنسيق رقمي لـ "مجانًا" على موقع دين بيكر ، فاز الصحافة. نعم!
